本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格震荡回落,环比跌幅为1.21%。价格下跌区域主要是江苏和浙江等地区,下调20-30元/吨;无上涨区域。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.37%,较上周上升0.13个百分点;其中省会城市水泥库存为76.5%,较上周下降0.17个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区需求近尾声,局部出台冬储价。受淡季因素影响,京津冀地区需求逐渐接近尾声,唐山部分企业出台冬储政策,熟料价格低至105元/吨,小型粉磨企业P.S32.5袋装95元/吨,大企业水泥未有明确冬储价格,但熟料销往南方市场出厂价也仅在110-120元/吨。

华东地区水泥价格弱势运行。月初,江苏南京地区除海螺中国厂外,其他企业普遍下调20元/吨,企业出厂价180-210元/吨,南部苏锡常地区不同企业通过优惠方式价格暗降10元/吨,P.O42.5散低出厂价165元/吨,同时常州熟料出厂价也跌到150元/吨。北部淮安地区高标号价格小幅下调10元/吨,P.O42.5散到位价270元/吨。浙江杭州及周边地区企业报价稳定,但从市场到位价看较11月有所回落,目前P.O42.5散到位价250-260元/吨。江西地区后期视需求情况或有回落风险。

中南地区水泥价格趋稳运行。广东珠三角水泥价格保持平稳,在后需求期内,价格上调的可能性不大。湖南长株潭地区下游需求疲软运行,迫于库存压力,生产线停产数量增加,企业生产成本上升,目前大企业稳价意识强烈,希望能平稳进入春节。咸宁和黄石等周边地区出台优惠政策,黄石P.O42.5散出厂价仅在210元/吨,后期不排除价格继续暗降的可能。

西南地区水泥价格以稳为主。四川成都地区水泥价格平稳运行,P.O42.5散到位价275元/吨。重庆主城区P.O42.5散到位价270-280元/吨。贵州贵阳地区水泥价格低位运行,P.O42.5散到位价230元/吨。

投资策略

从消息面看,近期房地产政策的全面宽松呼之欲出,在二级市场地产板块已率先有所反应,从板块轮动角度看,在地产政策宽松的预期下,作为下游的水泥板块有望迎来轮动性补涨。短期策略上建议投资者关注弹性更大中小市值标的,中期看,目前是布局春季行情的佳时间,可适当配置大蓝筹标的。

风险提示:煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑